近阶段我国资本市场承受了不小的挑战，首度对市场信心和预期带来了压力。

从历史经验看，披露资本市场信心恢复需要流动性支持，这主要依靠金融体系。目前，重庆中小银行存款准备金率已降至5.0-6.5%，而大型银行存款准备金率为8.5%，仍有一定的下调空间。

2月9日，公安央行公布2024年1月份金融数据，表内信贷和社会融资规模增量规模均高于去年同期。考虑到年中或三季度美联储很可能会降息，局原局长同时西方国家货币政策整体走向宽松的预期效应会对上半年的市场提前产生影响，局原局长货币政策年初较大力度的操作还体现出货币政策具有较好的前瞻性。腾挪出来的银行信贷规模，何挺则可用于满足企业和居民的其他资金需求。

随后，下属国内中小银行纷纷下调存款利率。尤其是国家中长期重点建设项目，被双包括水利设施和新基建领域，需要金融给予有力支持。

摘要：首度2024年的货币政策将力求避免被动的、首度滞后的、欠力度的操作，努力实现主动的、前瞻的、有力度的积极操作，以更好地配合积极的财政政策，实现宏观经济和政策目标。

下一步货币政策是否还有发力空间？年初货币政策的超预期操作已经清晰地向市场传递了十分重要的信息，披露2024年的货币政策将力求避免被动的、披露滞后的、欠力度的操作，努力实现主动的、前瞻的、有力度的积极操作，以更好地配合积极的财政政策，实现宏观经济和政策目标。鉴于中央财政状况良好，重庆财政部门还可从中央预算稳定调节基金、重庆中央政府性基金预算、中央国有资本经营预算等调入一部分资金，必要时财政赤字规模有能力进一步追加。

据预测，公安2024年年中或三季度，美联储可能开启首次降息，全年可能降息3-4次，约75-100个基点左右。我们预测，局原局长2024年最终实际赤字率很可能达到或超过3.8%。

2022年分两批推出共计7399亿元，何挺用于补充投资包括新型基础设施、科技创新等重大项目的资本金，以及为专项债项目资本金搭桥。考虑到年中或三季度美联储很可能会降息，下属同时西方国家货币政策整体走向宽松的预期效应会对上半年的市场提前产生影响，下属货币政策年初较大力度的操作还体现出货币政策具有较好的前瞻性。

(责任编辑：蓓蕾)